Num estudo realizado para o mercado accionista grego, Toudas, Kanellos and Karathanassis, George (2007) concluem que o governo das sociedades influencia o valor de mercado das empresas. Mais concretamente, o q-tobin, rácio entre o valor de mercado de uma empresa e o valor de reposição dos activos é superior entre as empresas mais "democráticas" por comparação com as empresas "semi-democrática" e empresas "dictatoriais". É de assinalar que as primeiras valem em média, quase o dobro das terceiras.
http://mpra.ub.uni-muenchen.de/6414/1/MPRA_paper_6414.pdf
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