Com a implementação da Directiva dos Mercados Financeiros surgiram um
conjunto de plataformas de negociação que competem com os mercados
regulamentados em termos de transacções de títulos. Entre as
principais encontramos o Chi-X, o BATS Europe, a Turquoise e o Nasdaq
OMX Eur.
Estas plataformas assistiram a um crescimento significativo da sua
actividade e hoje já ameaçam a hegemonia dos principais mercados
regulamentados como a Euronext ou a London Stock Exchange.
Um estudo da AFM chamou-me a atenção de um aspecto curioso. O Chi-X
apresenta actualmente um bid-ask spread inferior à London Stock
Exchange. Isto significa que a liquidez se está a transferir dos
mercados regulamentados para os mercados não regulamentados.
Existem perigos, pois estes últimos têm requesitos de transparência
bastante aquém do que seria desejável.
http://halshs.archives-ouvertes.fr/docs/00/55/99/19/PDF/CahierAMF8_En.pdf
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