Fará sentido YTM das obrigações do Tesouro grego acima dos 50%?

Vejamos então se os mercados estão a ser racionais. Se uma Obrigação
de Cupão Zero de valor nominal 100 emitida pela Grécia a dois anos
vale hoje 44,4 então o mercado está a antecipar um hair cut próximo de
50%.

A Grécia tem um rácio de dívida pública superior a 150%. Qual será o
rácio de dívida pública em % do PIB que a Grécia terá que alcançar que
permite tornar as finanças públicas gregas sustentáveis? Com um hair
cut de 50% a Grécia ficaria, ainda assim, a dever a terceiros 75% do
PIB, um valor bastante elevado se tivermos em consideração a taxa de
crescimento potencial do PIB grego e as taxas de juro que lhe seriam
cobradas, mesmo no âmbito do acordo com o FMI.

Assim sendo, os mercados não estarão a ser irracionais.

No entanto, porque não considerar colocar o FEEF a comprar dívida
grega no mercado secundário e proceder à sua restruturação?